在年以前修定議案征詢建議以后，2月23日人力資源局社保部協同銀監、中國證監會及中國保險監督管理委員會公布了修定后的《企業分紅保險股權投資基金方法》(下稱《辦法》)，將于2020年5月1日起實施。

　　在權益類產品投資層面，修定后的《辦法》并沒有放寬個股、股票型基金、混合基金等的項目投資占比限制(30%)，可是撤銷“投資股票的占比不高過股票基金資產總額20%”限定，事實上代表著股市投資占比限制能夠做到30%。

　　先前人力資源局社保部股票基金監管司廳長陳良表露，截止2009年底，全國各地企業分紅保險基金規模已做到2525億人民幣。一位中資企業養老服務公司人員預估，2010年底企業分紅保險經營規模將在3000億元上下，依照30%的股市投資限制測算，2020年可進入市場企業分紅保險約1000億元。但針對商業保險等設計風格傳統的投資人來講，企業分紅保險短時間不大可能大幅度進到股票市場。

　　撤銷股市投資占比20%限定

　　本次修定的《辦法》提升了固收類項目投資(如金融機構存定期、協議存款、國債券、可轉換債券等)占比限制，由原先不高過50%改動為不高過95%;減少了流通性項目投資(如金融機構活期儲蓄、央行單據、金融市場股票基金等)占比低限，由原先不少于20%改動為不少于5%。

　　而2004年公布《企業分紅保險股權投資基金試行辦法》(下稱“第23號文”)則要求，流通性項目投資、固收類和權益類商品的項目投資占比，各自為股票基金資產總額的20%、50%和30%。

　　“提升個股占比是為了更好地在操縱風險性的基本上擊敗通貨膨脹，這也是分紅保險股票基金升值的規定。”以上中資企業養老服務公司人員說。

　　“《辦法》的頒布對分紅保險行業投資看來是好事兒，確立了實際項目投資中的大家許多蒙蔽。比如項目投資投連險商品是算固收或是利益，先前沒有確立。此次方法確立了按投連險商品中股市投資不高過30%做為區劃，高過或相當于30%的歸于權益類商品，項目投資萬能險商品歸屬于固收類。”長江養老一位人員說。但是他覺得，方法的頒布實際實際效果如何，也要看宣布經營一段時間后才知道，他預估2010年企業分紅保險股票基金領域均值回報率為3%上下。

　　中國保險監督管理委員會數據信息表明，2010年底養老險公司委托管理方法的企業分紅保險財產為1039.14億人民幣，同比增加46.77%;企業分紅保險資本管理財產708.96億人民幣，同比增加45.84%。

　　中央財大高校保險學院實行校長郝演蘇覺得，《辦法》將為股票市場產生一個平穩的自有資金，利好消息股票市場長期性平穩發展趨勢，另外也提升了企業分紅保險資產運行的靈便度。

　　郝演蘇表明，企業分紅保險經營規模極大，項目投資時間長，項目投資種類多以藍籌股為主導的大中型國營企業個股，企業分紅保險在項目投資中把安全系數放到第一位，次之才追求完美盈利性。

　　但是，前期針對《辦法》中對股市投資限制的放寬，企業分紅保險項目投資的操作過程和實施者并不會大幅度變化。“企業分紅保險項目投資廣泛傳統，原先投資股票等權益類商品通常都用不上20%。”太平養老一位人員覺得。

　　這名太平養老人員預估，現階段A股仍在波動，企業分紅保險大幅度進到股票市場不大可能，銷售市場進到升息安全通道后，更有可能是大幅度提高固收類項目投資占比，由于《辦法》提升了企業分紅保險在固收種類上的配備室內空間和靈便度。

　　養老服務公司忙增資擴股

　　《辦法》除開提高項目投資的靈便度外，對資本管理人注冊資金、資產總額門坎的提升也非常值得關心。在其中特別是在提升了受委托人、基金托管人、賬號管理人、資本管理人四個人物角色的門坎。例如，“第22號”原文中要求，受委托人注冊資金不少于一億元rmb，且在任何時刻都保持不少于1.五億元rmb的資產總額;賬號管理人注冊資金不少于五千萬元rmb。

　　《辦法》中把受委托人、賬號管理人的注冊資金、資產總額均提升到不少于五億元。基金托管人人物角色中保持原先的注冊資金不少于50億人民幣規范，提升了“在任何時刻都保持不少于50億人民幣的資產總額”。在資本管理人人物角色上，私募基金公司的注冊資金、資產總額由原先的不少于一億元提升到不少于三億元，且提升了2004年之后增加的養老保險金管理方法公司進到門坎，養老保險金管理方法公司資產總額、注冊資金不少于五億元。

　　對于這一條，有社會養老保險公司人員感覺不太了解。“一樣做為資本管理人，對股票基金公司就一直保持一億元的注冊資金、資產總額門坎。在現階段社會養老保險公司并未擺脫虧本處境的狀況下，發展前景僅有項目投資，像股票基金公司靠項目投資與財產管理能力用餐。而注冊資金、資產總額的提升對我們都是一個嚴厲打擊。有的顧客并不明白這一領域，單純性覺得注冊資金越高的資本管理人越高。”

　　新聞記者注意到，為解決新的局勢，上年一些社會養老保險公司早已增資擴股。上年12月，中國太平[15.66 -2.00%]與太平保險集團公司公布向太平養老增資擴股4.五億元，依照持倉占比，各自引入4.32億人民幣及1800萬余元。增資擴股進行后，太平養老注冊資金將由8億人民幣升至12.五億元。中國太平公示稱，太平養老增資協議將為推進太平養老不斷運營出示所需資產，集中化推廣在企業及本人離休商業保險及分紅保險業務流程及其團隊中國人壽保險業務流程。除此之外，上年8月，中國保險監督管理委員會審批平安養老增資擴股，其注冊資本由27億人民幣增為33.六億元rmb。

　　在諸多組織 關心的服務費難題上，《辦法》并沒有作出很大改動，即受委托人不高過0.2%、基金托管人不高過0.2%。資本管理人不高過1.2%，這令業內一部分公司有一些心寒。

　　以上中資企業社會養老保險公司人員表明，原本業界盼望本次《辦法》對服務費作出低限與限制的兩層要求，抵制知識產權侵權。因為現階段分紅保險領域的惡性價格競爭，很多組織 為搶顧客以“零服務費”運營，有的組織 以別的行業壟斷業務流程填補分紅保險資本管理中的服務費虧本，促使別的組織 喪失競爭能力。“若沒有管控層對服務費的低限強制限定，一部分公司將在不合理的市場競爭下喪失業務流程，也與管控層當時激勵開設該類技術專業公司的初心相違反。”